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2020年11月に米国株投資を開始。投資初心者の主夫が成功を収めるまでのヒストリカルブログ。

Coinbase Shareholder Letter(2021 Q3)

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Coinbeseの決算資料「Shareholder Letter」の和訳。

資料はこちらのリンク👉

https://s27.q4cdn.com/397450999/files/doc_financials/2021/q3/Coinbase-Q321-Shareholder-Letter.pdf

株主の皆様へ

 第3四半期はCoinbaseにとって好調な四半期となりました。これは、当社製品に対するお客様のエンゲージメントの深化、継続的な製品イノベーション、そして2021年を通して経験してきた業界の継続的なモメンタムによるものです。当社は、暗号経済の発展の初期段階にあり、長期的な成長のための投資に注力しています。当社の1年間の業績が明確に示しているように、当社のビジネスは変動しやすいものです。Coinbaseは四半期ごとの投資ではなく、暗号経済の成長と、当社の製品やサービスを通じてユーザーにサービスを提供する能力への長期的な投資を目的としています。投資家の皆様には、このような視点でのご検討をお勧めします。

 ボラティリティの低さと暗号資産価格の下落により、暗号市場の状況が軟化した状態で第3四半期を迎えましたが、第4四半期の後半には市場の状況が大幅に改善し、第4四半期の初めにも引き続きその状況が続いています。このような背景から、第3四半期の世界の暗号スポット取引量は第2四半期に比べて37%減少しましたが、コインベースの総取引量は同期間に29%減少して3,270億ドルとなり、市場を上回る結果となりました。当社は一貫して、ボラティリティが当社の取引収入に影響を与える重要な要因であることを指摘してきました。第3四半期はこの点を示しています。

 暗号経済の黎明期には、市場環境の変動が予想されます。しかし、暗号経済は全体的に成長しており、革新的であり、Coinbaseは成功する立場にあります。第3四半期には、認証済みユーザーが7,300万人に増加し、リテールの月間取引ユーザー数(MTU)は740万人となりました。また、コインベースを利用する機関やエコシステムパートナーの数も順調に増え続けています。純収益は12億ドルで、3四半期連続で10億ドルを超えました。これには11億ドルの取引収入と1億4500万ドルのサブスクリプションおよびサービス収入が含まれます。純利益は4億600万ドル、調整後EBITDAは6億1800万ドルでした。

 第3四半期のサブスクリプション・サービス収入が前四半期比41%増の1億4,500万ドルとなったことは喜ばしいことです。利用権対象物およびサービスの成長は、暗号が実用段階に移行しつつあることを示しています。ユーザーは自分の暗号から利回りを得て、暗号の最初の使用例である投資以外にも関与することができます。第3四半期には、リテールMTUの約28%が、投資と少なくとも1つの他の製品への関与の両方を行った。さらに、リテールMTUの49%は、Staking、Earn、Coinbase Cardなどの非投資型製品を利用しており、280万人のユーザーが自分の暗号資産から利回りを得ていました。

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 暗号経済が驚異的な成長と変動を遂げた今年、Coinbaseは試練にさらされてきましたが、その進歩を誇りに思っています。私たちは、システム、インフラ、顧客サービスを強化するために積極的な投資を続けると同時に、製品のイノベーションを推進し、暗号に対する幅広い認知度を高めるためにマーケティング活動を強化しています。第3四半期には600人以上を採用し、最終的には2,781人のフルタイム従業員となり、今年だけで従業員数が2倍以上に増えました。優秀な人材を獲得するための努力により、より多くの資産をサポートするスピードを高め、機関投資家向けのプライムブローカレッジサービス、新しい口座振替ソリューション、そして最近では、ピア・ツー・ピアのNFT(ノンファンジブル・トークン)マーケットプレイスであるCoinbase NFTの導入計画など、革新的な製品体験を提供することができます。

 四半期を追うごとに、当社には大きなビジネスチャンスがあるという考えが強まっています。Coinbaseのプラットフォームは、Web3.0の重要なインフラ層である暗号経済を支えています。ソーシャル企業やモバイル企業はWeb2.0の構成要素でしたが、暗号とブロックチェーンは、コンテンツ、決済、アイデンティティを1つのプラットフォームに統合するという、これまでのモデルを改良したWeb3.0を推進します。Web3.0は、私たちのインターネットとの付き合い方のパラダイムシフトを意味し、前例のないイノベーションと経済的自由を解き放つものと信じています。Coinbaseの製品群は、このシフトを促進するために設計されています。

 このシフトの始まりは、2021年の暗号参加者数の劇的な増加によって見ることができます。第3四半期末の暗号時価総額は2.0兆ドルで、2020年末の8,000億ドルから増加していますが、これは暗号資産の価値が上昇していることと、現在進行中の暗号技術の普及によるものです。第3四半期末の時価総額は、2020年末の8,000億ドルから2兆ドルに増加しました。さらに、世界銀行とcrypto.comによると、世界の暗号ユーザー数は2021年前半に倍増して2億人を超え、ユーザー数の増加率は加速しています。大局的に見ると、暗号の導入曲線は、最初の10年間で、1990年代後半に始まったインターネットの導入曲線と同じようなものになっています。

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 当社がかねてより提唱しているように、暗号の導入が加速していることから、規制に注目が集まっています。

 前四半期には、上院でインフラ法案が審議された際に、米国の指導者と協力するために業界が結集したことを指摘しました。当社は引き続き、規制は暗号の成長を促進する重要な要素であると考えています。そのため、私たちは「“Digital Asset Policy Proposal- Safeguarding America's Financial Leadership(デジタル資産政策案-米国金融リーダーシップの保護)」と題した規制枠組みの提案という重要なステップを踏み出しました。これにより、我々が共有する経済の未来における暗号資産の役割について、オープンで建設的な議論が行われることを期待しています。

 当社は、10億人の人々を暗号経済に参加させることを目標に、世界の経済的自由を向上させるという使命に引き続き注力しています。私たちは、ユーザーベースの拡大、資産の幅と深さの追加、革新的な製品とサービスの発売など、成長のためのフライホイールを通じて、この将来に向けて多額の投資を行っています。

 

ユーザーの成長とエンゲージメント

 第3四半期のリテール製品のMTUは740万台で、第2四半期に比べ140万台(16%)減少しました。

 当社の製品ポートフォリオへのエンゲージメントを深めているユーザーの割合が増加していることは喜ばしいことです。第2四半期末時点で、約280万人のユーザーが、主にステーキングによって、自分の暗号資産から利回りを得ていました。ETH2のステーキング待ちリストは現在60カ国以上のユーザーに公開されており、今後もより多くのユーザーが利回りを得られるようにしていきたいと考えています。また、第3四半期には210万人のリテールMTUがアーンキャンペーンに参加しました。

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 機関投資家側は、顧客が暗号化ソリューションとしてコインベースを選択し続けています。今期は、PIMCOやMarex Solutionsなどの顧客がCoinbaseを利用して暗号経済への参入を開始・継続したほか、Prosegurなどの企業がCoinbaseのインフラ製品・サービスを利用するために業界をリードするパートナーシップを締結しました。

 

より多くの資産と取引ペアを掲載

 すべての法定資産を上場するという当社の戦略は、お客様の選択肢を増やし、お客様の暗号経済への関与を深めるのに役立ちます。第3四半期には、資産の追加ペースを加速させ、取引用に30の資産を追加し、さらに保管用に19の資産を追加しました。第3四半期末時点で、当社のプラットフォームでは、取引用に103の資産、保管用に158の資産をサポートしています。その他の暗号資産の取引量は、第3四半期の総取引量の59%を占め、第2四半期の50%から増加しました。これは、2021年9月30日時点で、その他の暗号資産が暗号時価総額全体の約42%を占めていることと比較しています。当社は、資産の追加を迅速に行うために、自動化や関連ツールの導入など、資産審査プロセスへの投資を継続しています。

 また、資産のリストアップをするだけでなく、より多くのユーザーが簡単に暗号経済に参入できるよう、法定通貨の決済レールとの統合も継続して行っています。現在、90カ国以上で法定通貨レールが利用でき、その多くが第3四半期中に追加されました。法定通貨レールとの統合を拡大するには複数のステップが必要ですが、時間をかけて世界中のユーザーに提供する決済手段の数を増やしていきたいと考えています。私たちは、次の10億人のユーザーを暗号化に参加させるために、これらの新しいレールの利用を奨励しています。

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革新的な製品を作る

コインベース・プライム

 当社は、第3四半期半ばに機関投資家向けにCoinbase Primeの提供を開始しました。Coinbase Primeは、高度なトレーディング、信頼できる保管、分析、ファイナンスを単一のソリューションに統合したクラス最高のサービスであり、機関投資家は暗号への投資に必要な堅牢なツールとサービスを利用することができます。私たちは、お客様が利用可能な最善の価格を実現できるスマート・オーダー・ルーターにさらに多くの取引所を追加し、トレーディングおよび保管機能にさらに多くの資産を追加し、取引後のレポート機能を強化しました。また、取引後のレポート機能を強化し、取引後のクレジット・ファイナンスの選択肢を増やしました。私たちは、これらのサービスをさらに発展させ、外出先でもポートフォリオへのアクセスとコラボレーションを可能にするモバイルアプリを発表することで、機関投資家の暗号化の未来に向けた投資を続けていきます。

 

コインベース・クラウド

 Coinbase Cloudは、開発者がより効率的かつ効果的に暗号化製品を構築・統合できるようにするサービスです。第3四半期には、開発者向けのAPIドキュメントとリソースをすべて一箇所にまとめました。これにより開発者は、暗号アプリケーションやサービスを構築するための手段を得ることができ、開発期間を短縮し、チームは暗号インフラの管理ではなく、製品の改善に集中することができます。今後もAPIやサービスの追加リリースに向けて投資を続けていきます。

 

コインベース・ウォレット

 Coinbase Walletは、当社のセルフホスティング型ソフトウェアウォレット製品です。このウォレットにより、ユーザーはDe-FiアプリやNFTマーケットプレイスへのアクセス、暗号の送受信など、仲介者なしで暗号経済に参加することができます。第3四半期には、Coinbase Walletをメインのコンシューマー向けアプリにディープリンクさせるための投資を行い、Walletの機能を拡張しました。このソフトウェア機能の拡張により、ユーザーはDe-Fiにアクセスして2,000以上の暗号資産を取引できるようになりました。

 

セキュリティ機能の強化

 当社は、お客様の暗号資産を保護するために、最高レベルのセキュリティを提供することをお約束します。これを実現するために展開した最新の機能は、当社のモバイルアプリを利用するお客様向けの物理的なセキュリティキーである2ファクタ認証(2FA)への対応です。これは、デスクトップでは以前から利用されていた技術ですが、物理的なセキュリティキーによる安心感を、外出先でも利用できるように小型化してお客様に提供できるようになったのは、今回が初めてです。このハードウェアセキュリティキーは、悪意のあるユーザーに対してフィッシングに強いセキュリティを実現します。その証拠に、セキュリティキーを2FAの手段として使用しているユーザーは、アカウント乗っ取りに対して最も強い防御力を持っていることが確認されています。

 

今後の発売予定

24時間365日のカスタマーサポート

 第4四半期に、Coinbaseはすべてのお客様に24時間365日の電話とメッセージングによるサポートを開始することを発表しました。当社は、カスタマーサポートへの積極的な投資を継続しており、技術やツールへの投資を通じて、業界をリードする応答率や解決率を実現するなど、ペインポイントを解消し、クラス最高のカスタマーエクスペリエンスを構築しています。

 

コインベースNFT

 Coinbase NFTは、ユーザーがNFTの鋳造、収集、発見、展示を一箇所で行うことができる新しい製品体験です。NFT(non-fungible token)とは、現実世界のアイテム(アートや音楽など)をトークン化したもので、ブロックチェーン上で売買や検証が可能です。NFTは、クリエイターが自分の作品を共有し、ユーザーがクリエイターと直接関わることができるエキサイティングな新しい機会となります。

 

給与計算・経費精算

 私たちは、給与計算や経費精算などの日常的な金融サービスに有機的に統合することで、新しいユーザーがより簡単に暗号経済に参加できるようにしています。9月には、米国の顧客が給与をCoinbaseに入金できるPayroll製品を発売することを発表しました。ユーザーは、給与を暗号通貨または米ドルで受け取ることができ、給与の一部または全部を希望通りに預けることができます。また、直接預ける場合の取引手数料はゼロです。その結果、ユーザーは通常の暗号化取引、Coinbaseカードの利用、特典の獲得などをより簡単に行うことができるようになります。同様に、企業の出張・経費管理のリーダーであるTripActions社と最近提携し、同社のユーザーが会社の経費をCoinbaseアカウントに直接、暗号で受け取ることを可能にしました。United Masters、Fortress Investment Group、TripActions、M31 Capital、Nansen、SuperRare Labsなどのパートナーは、従業員がこれらの製品に最初にアクセスできるようにしており、私たちは給与計算と従業員の払い戻しの未来を築いています。

 

リテール・アドバンスト・トレーディング

 常に進化し続けるリテールのお客様のニーズに応えるため、Coinbase Proの高度なツールと、StakingやEarnなどのコンシューマー向けプラットフォームの人気機能を組み合わせた、統一された取引体験の展開を最近開始しました。この新しいパワフルで豊富な機能は、順次、すべてのCoinbaseユーザーに提供される予定です。

 

財務概要

主要指標

 小売業の総取引量は930億ドルで、第2四半期と比較して36%減少しました。この減少は、暗号化スポット市場全体の取引量の減少とほぼ一致しています。当社の総取引高に占めるリテールの割合は28%でした。小売部門の取引高が前四半期比で減少したのは、主にボラティリティの低下によるものです。小売部門のMTUおよび取引量は、依然としてボラティリティと高い相関関係があります。

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 機関投資家向けの取引高は、第2四半期比26%減の2,340億ドルで、当社の総取引高の72%を占めています。機関投資家向け取引高の減少は、ボラティリティの低下にも起因しています。

 資産別の取引高では、より多くの資産を取引に対応させるための取り組みが、取引高の推移に反映されています。その他の暗号資産は、当社プラットフォームにおける取引量の59%を占めており、これに対してビットコインイーサリアムはそれぞれ19%と22%でした。取引可能な暗号資産の継続的な拡大により、ユーザーの選択肢が増え、世界有数の暗号取引所としての当社の競争力がさらに強化されています。機関投資家の取引量に占めるビットコインイーサリアムの割合はリテールに比べて大きいですが、機関投資家がその他の暗号資産にも分散する傾向が見られ始めています。

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プラットフォーム上の資産

 2021年9月30日時点のプラットフォーム上の資産は、2021年6月30日時点の1,800億ドルから2,550億ドルに増加しました。原資産価格の変動がこの四半期の増加の主な要因であり、新規顧客からも引き続き数十億ドルの純流入がありました。Coinbaseに登録されている暗号資産は、2021年9月30日時点の暗号時価総額全体の12.2%を占めています。

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トランザクション収益

 第3四半期の総収益は13億ドル。純収入は12億ドルで、うち11億ドルが取引収入、1億4,500万ドルがサブスクリプションおよびサービス収入でした。

 第3四半期のリテール取引収入は、第2四半期比で44%減少し、10億ドルとなりました。リテールMTUおよびリテールMTUあたりの取引収入は、7月には低調でしたが、8月および9月には暗号化市場全体の状況が改善したため、増加しました。

 第3四半期の加重平均リテール取引手数料率は、第2四半期と比較して低くなりました。これは、段階的な手数料体系を提供しているCoinbase Proでの取引量が比較的多かったためです。Coinbase Proのユーザーは、高額の取引をするほど平均して低い手数料を支払うことになります。第3四半期にはリテール向けの料金体系に変更はなく、リテールユーザーがCoinbase ConsumerからCoinbase Proに移行した形跡も見られませんでした。当社のお客様は引き続き、Coinbaseが提供するセキュリティ、コンプライアンス、使いやすさ、幅広い商品に価値を見出しています。

 第3四半期の機関投資家向け取引収益は6,770万ドルで、第2四半期と比較して34%減少しました。加重平均機関投資家向け取引手数料率は、第3四半期は第2四半期と比較して比較的横ばいでした。第3四半期には、マーケットメイカープログラムを拡大し、これらの顧客向けに新しい段階的な料金体系を導入しました。マーケットメーカーは当社の機関投資家向け取引量の大部分を占めています。

 

サブスクリプションおよびサービス収入

 第3四半期のサブスクリプションおよびサービスの収益は、第2四半期比41%増の1億4,500万ドルとなりました。ブロックチェーンリワードの収益は、第3四半期に8,150万ドルとなり、第2四半期と比較して109%増となりました。この成長は主にステーキングによるもので、特にETH2がステーキング資産の大部分を占めるようになったことが大きい。ステーキング収入はBlockchain rewardsの収入の大部分を占めており、グロスベースで認識されていますが、Blockchain rewardsの中にはネットベースで認識される他の収入源もあります。

 第3四半期のカストディアル・フィー(保管手数料)収入は3,150万ドルで、第2四半期とほぼ同様の水準でした。第3四半期のカストディアル・フィー収入に影響を与えた主な要因は2つあります。第1に、第3四半期のビットコインおよびその他の暗号通貨の価格は、第2四半期と比較して平均的に低下しました。第2に、当社のカストディソリューションを利用して数億ドルの純流入があったことが挙げられます。第3四半期には、当社のカストディソリューションを利用するお客様の数が引き続き増加し、新たに19の資産のカストディサポートを追加しました。

 第3四半期のEarnキャンペーンの収益は1,520万ドルで、前期比10%減となりました。これは、当四半期にEarnキャンペーンに参加したリテールMTUの減少と同様です。これは、第3四半期にEarnキャンペーンに参加したリテールMTUが減少したことと同じです。プラットフォームに資産が追加されるにつれ、当社のEarnプログラムは、新規ユーザーと熟練ユーザーの両方にとって、新しいトークンについて学び、報酬を得るための魅力的なチャネルとして機能すると引き続き考えています。

 

営業費用

 当四半期の営業費用総額は、第2四半期比で25%減少し、10億ドルとなりました。この減少は主に、その他の営業費用および取引費用が前期に比べて減少したことによるものです。

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 取引費用は第3四半期に1億9,730万ドルとなり、第2四半期に比べ41%減少しました。純売上高に占める取引費用の割合は、ETH2のステーキングの導入が進んだことにより影響を受けています。ユーザーに支払われるステーキングの報酬は、取引費用として計上されています。

 技術・開発費は、第3四半期に3億5630万ドルとなり、第2四半期に比べ22%増加しました。これは主に、製品イノベーションとプラットフォーム・インフラストラクチャーの取り組みを支援するための採用によるものです。

 第3四半期の販売・マーケティング費用は、第2四半期比46%減の1億540万ドルでした。これは、特に第3四半期の初めに市場環境が悪化したことに関連して、パフォーマンスの低いマーケティング費用を投入したことによるものです。一般管理費は、人件費やカスタマーサポートへの投資などにより、第2四半期と同水準の2億4,260万ドルとなりました。

 その他の営業費用は、第3四半期に1億1,850万ドルとなり、第2四半期から58%減少しました。その他の営業費用は主に、取引所のダウンタイム期間中に顧客の取引を履行するために使用される暗号資産の費用で、第3四半期は第2四半期に比べて大幅に減少しました。

 

収益性とキャッシュ

 第3四半期の純利益は4億600万ドル、調整後のEBITDAは6億1800万ドルでした。第3四半期には、主に正社員に支給された株式ベースの報酬に対する税控除により、1億3,500万ドルの税効果を計上しました。第3四半期の完全希薄化後の平均株式数は2億5,050万株でした。

 第3四半期末の現金および現金同等物は約64億ドルで、これには2021年9月に発行したシニア・ノートに関連する20億ドルの純収入が含まれています。また、2021年9月30日時点で、当社はUSDCを9,200万ドル保有しており、当社の暗号投資の公正市場価値は5億4,100万ドルでした。2021年8月、当社は新しい暗号投資方針を発表しましたが、今後も暗号投資を増やしていく予定です。

 

コインベース・ベンチャーズ

 私たちは、成長する暗号エコシステムを支援することを使命として、2018年にCoinbase Venturesを立ち上げました。私たちは、業界の革新はコインベースの内外から生まれると信じており、暗号を前進させるために活動している主要なチームやプロジェクトへの投資を検討しています。設立以来、Coinbase Venturesは、案件数では暗号分野で最も活発な投資家の1つであり、企業投資家全体でも最も活発な投資家の1つです。現在、200以上のポートフォリオ企業があります。

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 コインベース・ベンチャーズは、エコシステムの発展を支援し、有力な起業家との強固な関係を構築することで、コインベースに戦略的な利益をもたらしています。例えば、2021年に買収したBison Trailsは、現在のCoinbase Cloudサービスのバックボーンとなっていますが、Coinbase Venturesへの投資が始まりでした。同様に、私たちはCompoundに投資した後、提携してカストディとトレーディングのDay1上場をサポートし、複数のアーンキャンペーンを実施しました。OpenSea、TaxBit、BlockFi、Uniswap、Coinswitch Kuber、Messariなどの企業への投資が示すように、私たちは長期的な視点を持っており、Coinbase Venturesによって、広く暗号経済が繁栄する中で利益を得ることができます。

 

展望

 投資家の皆様におかれましては、特に暗号経済の黎明期においては、当社の事業は本質的に予測不可能であることを覚えておくことが重要です。小売業のMTU、取引量、収益は、暗号資産の価格や暗号資産のボラティリティに応じて、潜在的に大きく変動する可能性があります。当社は、将来の業績に関するさまざまな結果を評価し、計画することでこのリスクを管理していますが、以下にその内容を示します。

 

2021年第4四半期

 10月は、暗号資産のボラティリティが高いまま、暗号時価総額全体が9月末と比較して約35%増加しました。その結果、10月のリテールMTUは1,170万、総取引量は1,860億ドルとなりました。

10月の傾向としては、歴史的にボラティリティが高い時期にCoinbaseでの取引を増やしてきたリテールトレーダーの活動が活発化しました。その結果、10月の当社のブレンド平均リテール手数料率は、第3四半期に報告された水準よりも上昇しました。当社のブレンド平均手数料率は、さまざまなタイプの顧客が当社のプラットフォームをどの程度利用しているかに基づいて算出されます。当社では、手数料率を最適化するようなビジネス管理は行っておらず、2021年の残りの期間についての洞察も持っていません。

 第4四半期のリテールMTUおよび総取引量は、第3四半期と比較して増加すると考えています。

 

2021年通年

 年末が近く、2021年10月までの結果を織り込んでいることから、2021年通年の見通しシナリオを厳しくし、高値と低値のシナリオを提示しています。

 高値:2021年の平均リテールMTUは850万台。このシナリオでは、10月に見られたような中~高程度の暗号資産価格のボラティリティを想定し、小売MTUは10月の水準から緩やかに成長するとしています。

 低値:2021年のリテールMTUの平均値は800万台。このシナリオでは、2021年第3四半期前半と同様の低レベルの暗号資産価格のボラティリティを想定しています。このシナリオでは、リテールMTUもそれに応じて減少すると想定している。

 

2021年 ユーザー1人当たりの平均純取引収入

 ユーザー1人当たりの平均純取引収入は、暗号資産の価格や取引量の変動により、期間ごとに変化します。過去2年間の小売MTUあたりの平均年間純取引収入は、月額34ドルから45ドルの間で推移しており、この範囲の下限はビットコイン価格が低く、暗号資産価格の変動が少ない時期である2019年に発生し、範囲の上限はビットコイン価格が上昇している時期である2020年に発生しています。これまでの実績から、2021年のユーザー1人当たりの年間平均純取引収入は、1ヶ月あたり50ドル台後半になると予想しています。

 

費用

 先に述べたように、当社は、システム、インフラ、顧客サービスを強化するための積極的な投資を継続する一方で、製品の革新を推進し、暗号に対する幅広い認知度を高めるためのマーケティング活動を強化する予定です。これらの取り組みの中心となるのが、Coinbaseに優秀な人材を採用することです。

*取引費用。

 2021年通年の取引費用は、純売上高に対する割合で10%台半ばになると予想しています。これは、純売上高に対する比率として10%台前半から半ばとした前回の見通しを若干上回り、サブスクリプションおよびサービスの売上高の伸びが一部要因となっています。顧客へのステーキングリワードの支払いは、取引費用に計上されています。

*技術・開発費および一般管理費

 これらの分野への投資は、システム、顧客サービス、製品イノベーション、サポート機能の強化を推進するための人員増加に関連しています。したがって、これらの費用は固定費と考えています。2021年度通期の技術・開発費および一般管理費(株式報酬を除く)は、14億ドル程度になると予想しています。

*販売費およびマーケティング費。

 第3四半期の販売費およびマーケティング費は、特に第3四半期の初めに市場環境が悪化したことに関連してマーケティング費用を削減したため、予想を下回る結果となりました。これは、特に第3四半期の初めに市場環境が悪化したことに関連して、マーケティング費用を削減したためです。例えば、10月には、コインベースがNBAの独占的な暗号通貨プラットフォームパートナーになったことを発表しました。当社では、販売・マーケティング費用は変動費と考えていますが、これまで好調だった有機的な顧客獲得を強化するために、ブランドおよび製品への投資を増やしています。2021年通年では、販売・マーケティング費用は純売上高の約10%になると予想しています。

*税金

 2021年度通期の実効税率はマイナスを見込んでいますが、これは主に正社員に対する株式報酬の税額控除によるものです。

 

おわりに

 2021年は、暗号経済と当社の事業の両方にとって、非常に大きな成長の年になると思われます。しかし、私たちにはまだ多くの課題が残されています。Web 3.0は、よりオープンで、アイデンティティと決済が結びつき、ビルダーが製品やサービス、コンテンツを配信するのに仲介者や中央集権的なプラットフォームを必要としない、新しいインターネットを切り開くものです。Web 3.0の構成要素は、NFTマーケットプレイスブロックチェーンベースのコミュニティの急速な成長など、暗号経済にすでに見られます。決済とアイデンティティの両方が絡み合っているため、ウォレットと暗号資産が重要な役割を果たすと考えています。

 Coinbaseは、人々がこのようなインターネットの新たな進化に移行するための橋渡し役として、独自の地位を確立しています。当社のサービスを利用することで、ユーザーは簡単にフィアット通貨を暗号に移行することができます。Coinbase Walletは、ユーザーが簡単に自分のアイデンティティを確立できるようにします。Coinbase Cloudのビジョンは、開発者が暗号化技術を使って構築できるようにすることで、イノベーションと開発のペースを加速させることです。また、ユーザーがWeb 3.0のイノベーションに簡単にアクセスできるように、メインアプリに統合されるアイデンティティサービスにも取り組んでいます。最後に、Coinbase NFTを含め、最高のユーザー体験を生み出せると考えられる体験に投資しています。

 私たちの長期的なビジョンを実現するには、時間と投資が必要です。私たちは、世界中のチームの努力と献身を誇りに思っており、ミッション達成のために優秀な人材をCoinbaseに招き入れていきます。社員、お客様、パートナー、株主の皆様、引き続きご支援をよろしくお願いいたします。